【金年会】华夏幸福新战略亮相 瑞银证券等海外券商持续看好

时间:2022-08-09 14:09 作者:金年会
本文摘要:华夏幸福与4月下旬公布了年报并首次举办了业绩发布会。2018年公司收益/归母净利润分别同比快速增长41%/34%。瑞银证券公布慢评回应,公司自去年民航机酬劳增效已渐渐反映,仍寄予厚望环京市场提高、产业园区业务模式、五谷丰登大股东及新的团队重新加入后公司融资及管理的提高,以及新的商业地产业务的发展,因此保持购入评级。 上述慢评表明,获益于现金流提高,华夏幸福今年一季度拿地面积同比大幅提高64%,或从四季度开始获释销售。

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华夏幸福与4月下旬公布了年报并首次举办了业绩发布会。2018年公司收益/归母净利润分别同比快速增长41%/34%。瑞银证券公布慢评回应,公司自去年民航机酬劳增效已渐渐反映,仍寄予厚望环京市场提高、产业园区业务模式、五谷丰登大股东及新的团队重新加入后公司融资及管理的提高,以及新的商业地产业务的发展,因此保持购入评级。

上述慢评表明,获益于现金流提高,华夏幸福今年一季度拿地面积同比大幅提高64%,或从四季度开始获释销售。融合环京市场环境提高及整体房地产市场转好,瑞银证券预计今年公司销售增长速度未来将会声浪。根据公司计划,新的业务探讨核心城市的商业地产,并探寻康养、物流等业态。未来两三年公司将以轻资产模式输入管理服务,对现金流的闲置较小;中长期公司将采行长短融合模式,并通过城市更新、收购等多途径提供项目。

2018年公司秉持降费增效方针,销售管理费用率合计同比上升4ppt,瑞银证券指出未来仍有上升空间;而随着新的股东大股东后公司管理也显著提高,项目投资精准化未来将会更进一步提高盈利能力。瑞银证券回应,公司目前6.4倍的19年市盈率仍高于行业的7.5倍及自身历史平均值。

其指出环京市场及公司基本面提高仍将持续,并寄予厚望新的业务长年前景。融合公司业绩增长速度慢、确定性强劲,保持购入评级并提高19年目标市盈率至8倍,较行业平均值溢价6%(与上华夏幸福与4月下旬公布了年报并首次举办了业绩发布会。2018年公司收益/归母净利润分别同比快速增长41%/34%。瑞银证券公布慢评回应,公司自去年民航机酬劳增效已渐渐反映,仍寄予厚望环京市场提高、产业园区业务模式、五谷丰登大股东及新的团队重新加入后公司融资及管理的提高,以及新的商业地产业务的发展,因此保持购入评级。

上述慢评表明,获益于现金流提高,华夏幸福今年一季度拿地面积同比大幅提高64%,或从四季度开始获释销售。融合环京市场环境提高及整体房地产市场转好,瑞银证券预计今年公司销售增长速度未来将会声浪。

根据公司计划,新的业务探讨核心城市的商业地产,并探寻康养、物流等业态。未来两三年公司将以轻资产模式输入管理服务,对现金流的闲置较小;中长期公司将采行长短融合模式,并通过城市更新、收购等多途径提供项目。2018年公司秉持降费增效方针,销售管理费用率合计同比上升4ppt,瑞银证券指出未来仍有上升空间;而随着新的股东大股东后公司管理也显著提高,项目投资精准化未来将会更进一步提高盈利能力。

瑞银证券回应,公司目前6.4倍的19年市盈率仍高于行业的7.5倍及自身历史平均值。其指出环京市场及公司基本面提高仍将持续,并寄予厚望新的业务长年前景。

融合公司业绩增长速度慢、确定性强劲,保持购入评级并提高19年目标市盈率至8倍,较行业平均值溢价6%(与上市以来平均值溢价幅度非常),获得新的目标价39.80元。


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